完成私有化成为腾讯子公司，搜狗还会存在吗？

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　　搜狗将成为腾讯控股间接全资子公司，并完成退市。

　　9 月 24 日，搜狗公司（NYSE： SOGO）发布公告宣布与腾讯完成合并。公告内容显示，基于搜狗与 THL A21 Limited （THL）、TitanSupernova Limited（母公司）、Tencent Mobility Limited （TML）于 2020 年 9 月 29 日签署的合并协议和计划、2020 年 12 月 1 日的修订、2021 年 7 月 19 日进一步修订协议及其项下与之相关的协议，母公司将与搜狗合并，搜狗将作为存续公司继续运营，并完成退市。搜狗原有的搜索、AI、输入法等业务和浏览器、阅读等产品将会和腾讯平台与内容事业群（PCG）的同类产品并轨、团队合一，搜索和输入法等业务保持搜狗品牌运营。

　　根据合并协议，除了协议中保留的股份，搜狗发放的普通股和 ADS 已被注销，持有者可以每股普通股/ADS 9 美元的价格获得现金。同时，持股搜狗 33.8% 的搜狐将在交易完成后获得 11.8 亿美元的资金，并不再保留搜狗任何权益。

　　从入股到合并

　　搜狗与腾讯早已于 2013 年便开始“结缘”。

　　2013 年当年 7 月，腾讯宣布向搜狗注资 4.48 亿美元，持股比例 36.5% 成为搜狗第二大股东。2017 年 11 月 9 日，搜狗登陆美股市场，市值一度突破 50 亿美元。截至 2019 年底，腾讯增持搜狗股份比例至 39.1%，成为其第一大股东。

　　不过按照搜狐、腾讯和搜狗三方此前的约定，腾讯将一部分投票权委托给搜狐，搜狐有权任命搜狗大多数董事会成员，依然具备搜狗控制股东的主导地位。

　　除股权投资外，腾讯与搜狗的业务合作也逐渐紧密。

　　2013 年腾讯将旗下的搜搜与搜狗进行组合再加上腾讯的助力，让搜狗一度跻身于国内搜索引擎的第二名。然而，好景不长，搜狗、360 搜索、百度等在进行搜索引擎大战之际，今日头条迅速崛起，并逐渐抢占了原本属于搜索引擎的市场份额，搜狗亦受到冲击。

　　搜狗的“三级火箭”战略即“输入法→浏览器→搜索”在移动互联网时代突然失“灵”了，用户从一个 App 跳转到另一个 App 非常困难，特别是超级 App 之间的竞争更是激烈，浏览器与搜索引擎之间的界限逐渐模糊化。在此期间百度大力投入手机搜索业务，根据 StatCounter 的 2021 年 8 月中国市场搜索引擎份额数据显示，百度以 76.91 的市场份额遥遥领先，搜狗以 14.02% 的份额位列市场第二，从份额波动曲线上能够看出，搜狗很难再往上突破。

　　此前，2019 年 3 月，搜狗与腾讯续签合作协议时，曾经约定未来 5 年内，搜狗搜索将继续作为腾讯产品默认的通用搜索工具。背靠腾讯“大树”的搜狗似乎发展并不理想，腾讯也等不及了，于是在 2020 年 7 月 27 日，搜狗董事会收到一份来自腾讯的初步非约束性提案，腾讯希望以 9 美元每股的价格，收购搜狗剩余股份。

　　此时，搜狗面临更大的窘境在于营收下滑。搜狗 2021 年 Q1 季度财报显示，总营收为 1.372 亿美元，同比下降 47%；搜狗 2021 年 Q2 季度财报显示，总营收为 1.475 亿美元，同比下降 44%。

　　对于搜狗而言搜索只是其中一部分业务，另外一部分占领市场的业务是输入法，在通用搜索引擎和第三方输入法市场上直接获得了市场第二的位置，且分别和行业里份额排名第三的微软 Bing 和讯飞拉来了足够的距离。也就是说腾讯在这两个市场里的主要对手是百度，更关键在于不用过多为垄断问题担忧，配合自家的社交及内容生态，搜狗在未来完全有挑战百度的可能。

　　搜索和输入法是两个相对“陈旧”的领域，即该领域内的玩家越来越少，现存玩家的市场份额、商业模式和应用场景都相对固定，现阶段能够做的创新并不多。但不可否认，搜索和输入法，一个仍旧是不容忽视的巨额流量入口，另一个是用户更好地使用其它互联网服务的前提。

　　腾讯收购搜狗，是在拓展自己的业务疆域，在下一个风口出现前，如 PC 互联网到移动互联网的跨越，提前布置好风帆，需要时可快速起锚远航。

　　搜狗继续独立运营的价值并不大

　　据界面新闻报道，搜狗与腾讯合并后，按照规划，腾讯看点将吸收绝大部分搜狗业务和员工。腾讯看点吸收搜狗团队之后，员工总数将超过 4000 人，成为 PCG 内部员工规模第二大的业务，仅次于 OVB（在线视频业务单元）。而搜狗大部分业务及产品将被关停，不再以独立品牌方式运营，而是整合进腾讯看点，双方对接工作已经进行数月。

　　9 月 18 日，搜狗浏览器论坛发布下线公告，将于 10 月 18 日停止服务；9 月 22 日，搜狗旗下内容平台搜狗号宣布，将于 9 月 22 日 17:00 停止运营和服务，并提醒平台作者在限定时间内完成余额提现和内容备份。这些停服举措，都是腾讯与搜狗合并带来的一些列业务调整，突出“降本增效”的目的。

　　搜狗脱胎于搜狐，成立于 2003 年，2004 年正是上线，当时，搜狐推出搜狗的目的，是增强搜狐的搜索技能，主要经营搜狐的搜索业务。那时的王小川只有 27 岁，还是搜狐最年轻的副总裁。

　　期间曾获得过阿里巴巴、云锋基金 4800 万美元战略融资，腾讯投资 4.48 亿美元战略融资，2017 年在纳斯达克 IPO。

　　搜狗旗下的业务，并不局限于大多数人都知道的搜索和输入法，还有浏览器、翻译、地图和 AI 硬件等业务。但对于腾讯来说，搜狗真正有价值的业务无非就是输入法、搜索和浏览器，其它业务要么与腾讯旗下业务重叠，要么不具备有足够的市场竞争力。搜狗继续独立运营的价值并不大，与腾讯合并或是个较好的选择。